羊群行为一直是行为金融学中的重要话题，以往的研究主要集中于股票市场，对于回答羊群行为的存在性以及背后驱动机制方面还存在不少缺陷。本研究借助"人人贷"网络借贷平台的数据，基于一个投资者微观个体选择需求加总的市场份额模型，检验了我国P2P网络借贷市场中羊群效应的存在性及其特点。实证结果表明，我国P2P市场中的投资者在投资时存在羊群行为，表现为：总体来看，订单的完成进度越高，越能吸引投资者参与；订单完成进度所引发的羊群行为呈现边际递减趋势；细分样本的研究发现，信息不对称程度更强的订单其初期羊群行为更明显，但是羊群行为的持续性更短。该结果说明我国P2P投资中这种羊群行为背后更有可能是基于信息发现的机制，而且这种信息发现机制所驱动的羊群行为并非一直存在的，达到一定程度之后，投资者将不能继续从其他投资者的投资行为中获取更多信息，因此羊群现象逐步消失。该结果对于理解P2P平台的风险累积以及平台的建设具有一定意义。
