（2019年 第19期 总第45期）
阳光互联网金融创新研究中心
【摘要】美国信用卡余额代偿模式出现于上世纪90年代，是代偿机构以其他发卡机构的信用卡持卡人作为目标客户，向该持卡人提供一定时期的低利率贷款用于偿还该持卡人在其他机构的原有债务，并尝试用附带促销期的新开信用卡将该持卡人转化为固有持卡人的一种商业运作模式。
持卡人通过余额代偿模式实现低息贷款置换高息贷款，降低债务成本；代偿机构则是通过余额代偿模式与持卡人建立业务往来，最终转化持卡人成为自己固定客户。由于余额代偿模式实际上就是通过给持卡人增发放一笔新的授信贷款用于偿还原有的信用卡债务，这便引出了余额代偿模式存在的潜在问题，若是持卡人不能合理的利用这笔授信贷款，不能有效的进行自我债务管理，则会加重自己的债务负担；代偿机构若不能进行有效的风控管理，则加重信用违约风险。
根据美国消费者金融保护局的数据，目前美国信用卡余额代偿市场中主要有以下三大特征：1）参与人群以高信用人群为主，但整体参与度低。2013年至2016年最优与优质评级的信用卡余额代偿持卡人占持卡人总量的97%以上，但在拥有信用卡账户的人群中，曾使用过信用卡余额代偿业务的账户不到10%。2）虽然余额代偿市场规模仍在不断增长，但是与总体信用卡信贷规模相比占比仍较小。2016年美国信用卡余额代偿金额达到500亿美元，相较2014年增长了35%，但占同期信用卡循环债务总额的比重仅为6%多。3）若持卡人能够实施的合理还款计划，在最优选择下，持卡人可以节约三分之二的利息成本。
美国余额代偿的商业模式和市场实践，说明了其具有的积极作用：1）差异化的利率定价体系，创新金融商业模式；2）参与主体三方各获益处，降低金融风险；3）提供更多的合理选择机会，丰富金融产品市场。但余额代偿的运作模式也决定了该业务更适用于高信用人群使用。高信用持卡人相较而言更有自我债务管理能力，违约风险相较更低，还款能力更强，既可以较高概率避免个人债务的增加，也利于代偿机构进行风控，也利于业务的持续有序发展。
通过对美国余额代偿模式的研究分析，对我国有以下两大启示：1）为我国提高信用卡利率市场化提供借鉴经验；2）探索实施个人债务重组的可能性。
