（2020年 第13期 总第66期）
证券科技研究中心
【摘要】近年来，证券行业竞争格局加速变化，牌照红利弱化，直接导致券商盈利下降。在此背景下，券商面临着巨大的转型压力。而近年来，一些机构运用金融科技，迅速打入传统券商的业务领域，在竞争激烈的市场中站稳脚跟并赢得一席之地。因此，不少券商纷纷瞄准金融科技，期望借助金融科技的力量提高自身的数字化水平，助推自身的转型。本文旨在讨论券商数字化转型的路径，细分每种路径下的具体模式，并讨论不同路径下不同模式的优势与劣势与适用性。最后，本文从五大维度阐释了券商如何进行数字化转型。
本文认为，券商数字化转型存在两条明确的路径。一是从外部引进产品和技术（内部化）；二是自主研发，将成熟技术对外输出（外部化）。两种路径下共有5种模式，券商可以根据自身实力和诉求选择。本文认为，文中讨论的券商数字化转型的路径和模式并无绝对的优劣，仅仅是适用的对象不同。在内部化路径下，券商可以根据自身资金实力和金融科技规划的深度选择适合的模式。在外部化路径下，券商可以根据自身规模、现有科技实力和技术储备选择不同的模式完成数字化转型。
同时，本文认为券商进行数字化转型可以从建设目标、落实领域、核心功能、信息安全和数字生态五大维度着手，提升自身数字化程度，从而打造核心竞争力，把握行业发展的脉络。
最后，本文认为，未来券商的数字化转型仍需要多方力量的广泛参与。监管部门需要通过各种形式积极引导券商的数字化转型，通过制定相关行业标准引导券商积极拥抱金融科技。券商需要从内部治理、企业文化等方面进行创新以适应金融科技对自身带来的变化，并根据自身金融科技的成果，积极参与到相关行业标准的制定中。
